O que são BDRs e como eles funcionam na prática

Você já sonhou em ser sócio de gigantes como Apple, Microsoft ou Tesla, mas achou complicado investir diretamente no exterior? Os BDRs podem ser uma solução acessível para realizar esse desejo. Neste artigo completo, vamos desvendar esse instrumento que está revolucionando o acesso dos brasileiros às empresas internacionais, sem precisar sair do nosso mercado doméstico.

O que é um BDR e qual sua função?

BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipt, ou em português, Certificado de Depósito de Valores Mobiliários. Em termos simples, trata-se de um recibo negociado na B3 (a bolsa brasileira) que representa ações de empresas estrangeiras.

Como funciona essa "mágica"?

O processo é mais simples do que parece. Uma instituição financeira brasileira compra ações de empresas estrangeiras e as mantém em custódia no exterior. Com base nessas ações, são emitidos certificados (os BDRs) que são negociados aqui no Brasil, em reais.

É como se a instituição intermediária dissesse: "Eu tenho as ações originais guardadas lá fora e você pode negociar esse recibo aqui, que representa uma fração ou múltiplo desses papéis".

"Quando comprei meu primeiro BDR da Amazon, tive a sensação de finalmente fazer parte de uma empresa que admiro, sem toda a burocracia que imaginava ser necessária", comenta Mariana, 34 anos, professora que começou seus investimentos internacionais pelos BDRs.

A principal função dos BDRs

O objetivo central dos BDRs é permitir que investidores brasileiros:

• Tenham acesso a empresas estrangeiras sem abrir conta em corretoras internacionais

• Negociem esses ativos em reais, na mesma plataforma onde compram ações brasileiras

• Diversifiquem geograficamente suas carteiras

• Obtenham exposição a setores pouco representados no mercado brasileiro

• Protejam parte do patrimônio contra riscos específicos da economia brasileira

"Os BDRs democratizaram o acesso a empresas globais. Antes deles, investir no exterior era privilégio de quem tinha mais recursos ou conhecimento técnico", explica Pedro, consultor financeiro com 12 anos de experiência.

Tipos de BDR disponíveis na B3

Nem todos os BDRs são iguais. Existem diferentes categorias que atendem a perfis variados de investidores.

BDRs por nível de acesso

1. BDRs Nível I

• Inicialmente restritos a investidores qualificados (com pelo menos R$1 milhão em investimentos)

• Desde 2020, liberados para pequenos investidores

• Representam a maioria dos BDRs disponíveis

• Têm requisitos de divulgação de informações mais simplificados

2. BDRs Nível II e III

• Exigem que a empresa estrangeira tenha registro na CVM

• Precisam divulgar mais informações ao mercado brasileiro

• São menos comuns devido às exigências regulatórias

Carlos, engenheiro de 40 anos, conta sua experiência: "Quando os BDRs Nível I foram liberados para todos os investidores em 2020, foi como se uma porta se abrisse. Finalmente pude diversificar minha carteira com empresas que sempre quis ter."

BDRs por tipo de ativo

1. BDRs de ações

• Os mais comuns

• Representam ações de empresas estrangeiras

• Exemplos: AAPL34 (Apple), MSFT34 (Microsoft), AMZO34 (Amazon)

2. BDRs de ETFs

• Representam fundos de índice negociados no exterior

• Permitem acesso a cestas de ativos com uma única compra

• Exemplos: IVVB11 (S&P 500), NASD11 (Nasdaq)

"Comecei com BDRs de ETFs como o IVVB11, que me deu exposição às 500 maiores empresas americanas de uma vez. Foi minha porta de entrada para entender melhor como funciona o mercado internacional", compartilha Renata, contadora que iniciou seus investimentos há 3 anos.

BDRs por relação com o ativo subjacente

1. BDRs Patrocinados

• A própria empresa estrangeira contrata uma instituição financeira para emitir os BDRs

• Geralmente oferecem mais informações e benefícios aos detentores

• A grande maioria dos BDRs disponíveis na B3 são patrocinados

2. BDRs Não Patrocinados

• São emitidos por iniciativa da instituição financeira, sem envolvimento direto da empresa estrangeira

• Menos comuns no mercado brasileiro

• Podem ter menor liquidez

Vantagens dos BDRs para brasileiros

Os BDRs oferecem diversos benefícios que os tornam uma excelente porta de entrada para investimentos internacionais.

Simplicidade operacional

Investir em BDRs é tão simples quanto comprar ações brasileiras:

• Utiliza-se a mesma corretora nacional

• A compra é feita em reais

• O processo é idêntico ao de adquirir ações da Petrobras ou Vale

• Não é necessário preencher declarações adicionais como CBE (Capitais Brasileiros no Exterior)

"A facilidade de comprar BDRs na mesma plataforma onde já investia em ações brasileiras foi determinante para eu começar. Não precisei aprender novos sistemas ou abrir contas no exterior", revela Daniel, 29 anos, advogado que começou a investir em 2021.

Proteção cambial natural

Os BDRs oferecem uma exposição ao dólar de forma indireta:

• O valor do BDR reflete tanto o preço da ação original quanto a variação da taxa de câmbio

• Quando o dólar se valoriza frente ao real, o preço do BDR tende a subir

• Isso representa uma proteção parcial contra a desvalorização da moeda brasileira

Ana, 42 anos, médica, compartilha: "Durante períodos de turbulência econômica no Brasil, meus BDRs ajudaram a equilibrar a carteira. Quando o dólar subiu fortemente em 2020, eles compensaram parte das perdas em ativos brasileiros."

Acesso a setores subrepresentados no Brasil

A B3 tem uma concentração significativa em alguns setores como commodities, bancos e utilities. Com os BDRs, você pode investir em:

• Tecnologia de ponta (Apple, Microsoft, Nvidia)

• E-commerce (Amazon, Mercado Livre, Alibaba)

• Saúde e biotecnologia (Pfizer, Johnson & Johnson)

• Entretenimento e streaming (Disney, Netflix)

• E muitos outros setores com pouca ou nenhuma representação na bolsa brasileira

"Como investidor do setor de tecnologia, os BDRs me permitiram ter exposição a empresas que admiro profissionalmente e acredito no potencial. Na bolsa brasileira, minhas opções seriam muito limitadas", explica Bruno, desenvolvedor de software de 36 anos.

Menor valor de entrada

Muitas ações americanas têm preços unitários elevados (algumas ultrapassando US$1.000). Os BDRs fracionam esse valor:

• Geralmente representam frações da ação original

• Permitem começar com valores menores

• Possibilitam montar uma carteira diversificada com capital inicial reduzido

"Comecei com apenas R$300 mensais em BDRs variados, algo que seria impossível investindo diretamente nas ações originais", conta Camila, estudante universitária de 23 anos.

Cuidados e riscos ao investir em BDRs

Como todo investimento, os BDRs também apresentam riscos que precisam ser compreendidos e considerados.

Dupla exposição às oscilações

O valor do BDR sofre influência de dois fatores principais:

• A variação do preço da ação no mercado original

• A flutuação da taxa de câmbio (geralmente dólar/real)

Isso significa que, mesmo que a ação se mantenha estável no exterior, o valor do BDR pode oscilar conforme as variações cambiais.

"No início, não entendia por que meu BDR da Microsoft tinha caído, apesar das boas notícias da empresa. Só depois percebi a forte influência do câmbio nos preços", relata Marcos, professor de 45 anos.

Tributação específica

Os BDRs seguem regras tributárias que precisam ser compreendidas:

• Imposto de Renda de 15% sobre o ganho de capital na venda

• Isenção para vendas mensais de até R$20 mil (como ações comuns)

• Tributação dos dividendos recebidos, que geralmente já vêm com imposto retido na fonte nos EUA (e podem gerar crédito tributário no Brasil)

Roberto, contador especializado em investimentos, alerta: "Muitos investidores desconhecem que os dividendos de BDRs já chegam com um imposto retido nos EUA, geralmente de 30%. É importante considerar esse fator ao calcular a rentabilidade esperada."

Menor liquidez em alguns casos

Nem todos os BDRs possuem o mesmo volume de negociação:

• BDRs de empresas mais conhecidas (Apple, Amazon, Microsoft) têm boa liquidez

• BDRs de empresas menos populares podem apresentar spreads maiores e dificuldade de negociação

• Isso pode dificultar a compra ou venda em momentos específicos ou a preços desejados

"Quando quis vender meus BDRs de uma empresa farmacêutica menos conhecida, percebi que o volume de negócios era baixo e tive que aceitar um preço um pouco abaixo do que esperava", explica Fernanda, farmacêutica de 38 anos.

Defasagem de informações

Apesar das melhorias nos últimos anos, ainda pode existir certa defasagem nas informações disponíveis:

• Relatórios e comunicados das empresas originais nem sempre são traduzidos rapidamente

• Análises profundas sobre as empresas estrangeiras são menos comuns em português

• Pode haver distorções temporárias entre o preço do BDR e da ação original

"Aprendi que é importante acompanhar as notícias da empresa na fonte original, pois nem sempre as informações chegam com a mesma velocidade ao mercado brasileiro", comenta Ricardo, jornalista e investidor há 5 anos.

O CDI, IPCA e Selic: o que significam e como afetam seus investimentos mostra como estar informado é fundamental para tomar decisões de investimento, o que também se aplica ao entendimento dos BDRs.

Passo a passo para começar com BDRs

Vamos ao lado prático: como você pode começar a investir em BDRs de forma consciente e estruturada.

1. Abra conta em uma corretora brasileira

O primeiro passo é ter uma conta em uma corretora de valores no Brasil:

• Praticamente todas as corretoras nacionais oferecem acesso a BDRs

• O processo de abertura é totalmente digital na maioria dos casos

• Não há custos adicionais para negociar BDRs em relação a outros ativos da B3

"Utilizei a mesma corretora que já usava para ações brasileiras. Não precisei aprender nada novo no processo de compra, o que foi excelente para começar", compartilha Patrícia, fisioterapeuta que iniciou seus investimentos em BDRs em 2021.

2. Estude as opções disponíveis

Com mais de 700 BDRs disponíveis na B3, é importante fazer uma seleção criteriosa:

• Identifique setores que não estão bem representados na sua carteira atual

• Pesquise empresas líderes nesses setores

• Verifique a disponibilidade de BDRs dessas empresas

• Analise a liquidez dos BDRs selecionados

"Comecei listando setores que queria ter exposição, como tecnologia e saúde, e depois busquei os BDRs disponíveis nesses segmentos", conta Leonardo, engenheiro que começou com uma estratégia setorial.

3. Entenda os códigos de negociação

Os BDRs seguem um padrão de nomenclatura que facilita sua identificação:

• Geralmente usam o ticker da empresa original + um número (normalmente 34)

• Exemplos: AAPL34 (Apple), MSFT34 (Microsoft), GOGL34 (Google)

• BDRs de ETFs podem seguir outros padrões, como IVVB11 (ETF do S&P 500)

"No início confundi alguns tickers, mas logo percebi que havia um padrão. É importante conferir duas vezes antes de executar a ordem, para não comprar o ativo errado", recomenda Luiza, designer que começou investindo em BDRs de tecnologia.

4. Faça um planejamento de alocação

Antes de começar, defina:

• Qual percentual do seu patrimônio será destinado a BDRs

• Como será a diversificação entre diferentes BDRs

• A frequência e valor dos aportes

Montar uma carteira de investimentos diversificada é essencial para reduzir riscos e potencializar retornos, e os BDRs podem ser uma parte importante dessa estratégia.

"Defini que 20% da minha carteira seria em BDRs, distribuídos entre diferentes setores. Esse planejamento me ajudou a manter a disciplina nos aportes mensais", revela Gustavo, professor universitário de 41 anos.

5. Execute suas primeiras compras

O processo de compra é similar ao de ações brasileiras:

• Entre no home broker de sua corretora

• Busque pelo código do BDR desejado

• Defina a quantidade e tipo de ordem (limitada ou a mercado)

• Confirme a operação

"Minha primeira compra foi de um BDR da Amazon. Senti uma mistura de empolgação e receio, mas o processo em si foi tão simples quanto comprar uma ação da Petrobras", lembra Amanda, nutricionista de 32 anos.

6. Acompanhe seu investimento

Depois de investir, é importante:

• Monitorar as notícias da empresa original no exterior

• Acompanhar oscilações cambiais que podem afetar o preço do BDR

• Verificar eventos corporativos como dividendos, desdobramentos ou grupamentos

"Criei o hábito de verificar mensalmente como estão se comportando meus BDRs em relação às ações originais no exterior. Isso me ajuda a entender o impacto do câmbio no meu investimento", explica Thiago, contador que investe há 4 anos.

BDRs para diferentes perfis de investidor

Os BDRs podem atender diferentes objetivos e perfis, com estratégias específicas para cada caso.

Para iniciantes no mercado internacional

Se você está começando sua jornada em investimentos internacionais:

• Prefira BDRs de empresas conhecidas ou de ETFs amplos

• Comece com alocações menores para se familiarizar com o comportamento

• Estude bem a relação entre o movimento da ação original e o câmbio

"Iniciei com BDRs do IVVB11, que representa o S&P 500. Foi uma forma de ter exposição ao mercado americano sem precisar escolher empresas específicas", conta Marcela, biomédica de 29 anos.

Para investidores moderados

Se você já tem alguma experiência no mercado:

• Combine BDRs de diferentes setores estratégicos

• Adicione exposição a mercados específicos via BDRs de ETFs regionais

• Estabeleça correlações com sua carteira de ativos brasileiros

"Montei uma mini-carteira de BDRs que complementa meus investimentos locais. Enquanto no Brasil tenho exposição a bancos e commodities, nos BDRs foco em tecnologia e saúde", explica Rafael, empresário de 44 anos.

Para investidores avançados

Se você já tem experiência significativa:

• Use BDRs para estratégias específicas de diversificação

• Compare custos e benefícios entre BDRs e investimento direto no exterior

• Considere correlações setoriais e geográficas na construção da carteira

"Utilizo BDRs de forma tática, especialmente quando vejo discrepâncias temporárias entre o preço do BDR e da ação original, considerando o câmbio", revela Cláudia, analista de investimentos há 15 anos.

Conclusão: BDRs como porta de entrada para o mundo

Os BDRs representam uma verdadeira democratização do acesso a investimentos internacionais para brasileiros. Com simplicidade operacional, possibilidade de começar com valores acessíveis e proteção cambial natural, eles são uma excelente opção para quem deseja diversificar geograficamente sua carteira sem sair do Brasil.

Claro que, como todo investimento, exigem estudo e entendimento dos riscos específicos, principalmente relacionados à dupla exposição (variação do ativo e do câmbio) e às particularidades tributárias.

O importante é começar de forma consciente, entendendo que os BDRs podem ser tanto um primeiro passo no caminho dos investimentos internacionais quanto uma estratégia permanente para quem prefere a simplicidade de operar no mercado doméstico.

Seja qual for seu objetivo, os BDRs estão aí para abrir uma janela para o mundo dos investimentos globais, permitindo que você participe do crescimento de empresas e setores que antes pareciam distantes da realidade do investidor brasileiro.

Este artigo tem caráter educativo e não constitui recomendação de investimentos. Antes de investir, consulte um profissional especializado para avaliar sua situação específica.